光大期货与农产品现货：2月26日农产品日报

蛋白粕：
周二，芝加哥期货交易所的大豆价格表现不一，近月合约上涨而远月合约下跌。美国豆粕的出口需求有所好转，同时玉米期货的价差也为市场提供了一定支撑。然而，阿根廷的天气好转可能会增加大豆供应，而巴西的大豆丰收则带来了季节性压力，从而限制了价格的上涨幅度。此外，由于未来生物柴油政策的不确定性，国内豆油价格下跌。同时，针对美国加征关税对出口的负面影响的担忧也对美豆价格造成了压力。美国农业论坛定于周四召开，会议将持续两天。巴西Anec预测今年2月的大豆出口量为935万吨，低于之前预期的972万吨。国内方面，豆粕现货价格随盘面下跌。当前豆粕供应紧张，油厂的挺价态度较为强硬。巴西的出口装运加速，而国内供应预计在4月中旬后将充足，导致豆粕的近远月合约矛盾加剧。从操作上看，可以短线参与，建议持有59反套头寸。
油脂：
周二，BMD棕榈油价格上涨，主要受到2月份产量前景不佳和美豆油走强的影响，但出口疲软限制了涨幅。船运数据显示，马来西亚棕榈油从2月1日至25日的出口量比上个月减少了2.7%，至增加1.2%，整体出口依然表现低迷。在产量方面，马来西亚棕榈油协会（MPOA）预计2月1日至20日的产量环比减少5.78%，而之前的马来西亚棕榈油生产者协会（SPPOMA）则预计2月1日至15日的产量环比增加12.54%。近期，马来西亚沙巴地区降雨影响了棕榈油的产量。在国内市场，油脂期货价格下跌，跟随其他市场总体回落。月底时，国家储备将进行菜籽油的双向交易以及豆油的单项采购。本周大豆压榨水平较高，供应充足。需求方面，终端提货情况一般，主要以刚需采购为主。后市需要关注反倾销调查、大豆到港情况及抛储政策。操作建议为减持多单。
生猪：
周二，生猪期货主力2505合约在小幅高开后，表现出震荡行情，最终收盘上涨0.08%，为13010元/吨。生猪现货价格保持稳定，局部地区略有调整。卓创数据显示，昨日中国生猪日均价为14.84元/公斤，环比下降0.02元/公斤，而河南市场的基准交割生猪均价为14.56元/公斤，环比下降0.04元/公斤。四川、广东、辽宁和山东的价格则保持不变。华东、华南和华北地区的养殖户为完成月度出栏计划，出栏速度加快，供应相对充足，因此猪价小幅下跌；而东北和西南地区则供需平衡，猪价相对稳定。今年上半年猪价的低迷格局尚未发生实质性改变，随着饲料价格的上涨，二次育肥的积极性受到限制，目前主力合约在低位窄幅震荡，后市将继续关注养殖端情绪的变化对未来市场供应的影响。
鸡蛋：
在周二，鸡蛋主力2505合约开盘上涨，但随后出现回落，最终以跌0.19%收盘，报3220元/500千克。在现货市场方面，卓创的数据显示，昨天全国鸡蛋价格为3.28元/斤，环比上涨0.01元/斤。其中，宁津的粉壳蛋价格为3.3元/斤，黑山市场的褐壳蛋价格为2.9元/斤，环比持平。在销区方面，浦西的褐壳蛋价格为3.33元/斤，广州市场的褐壳蛋价格为3.4元/斤，环比同样持平。销区的到货量较前日减少，终端消化情况稳定，贸易商根据需求进行采购，因此鸡蛋现货价格保持稳定。主力合约在跌至近期低位后也小幅反弹。从基本面来看，新增开产的蛋鸡存栏量仍在增加，供给上升与需求淡季叠加，导致蛋价面临弱势局面。不过，养殖的亏损可能促进产能的淘汰，同时饲料成本的上升也对蛋价形成一定支撑。建议在前期空单止盈后，暂时观望，寻找后续操作时机。
玉米：
周二，玉米价格小幅震荡。周初，玉米5月合约减仓走低，5月期价有所上涨，淀粉的表现优于玉米，米粉价差扩大。在现货市场方面，由于期价调整的影响，现货交易活动减弱。目前，东北产区的价格基本保持平稳，但部分深加工企业下调玉米收购价格，这对市场心理产生了一定的不利影响。销区的玉米市场价格稳中有升，而下游企业的采购积极性不高，市场观望气氛较为浓厚，毒素价格上涨的动力不足，整体以稳为主，低毒素价格维持在高位震荡。技术上，玉米主力2505合约近期围绕2300元整数关口波动。周一，玉米期价回升上涨，技术表现出企稳反弹的迹象。周二，玉米5月合约窄幅波动，3月合约基差回归后期价震荡。短期内，玉米主力2505合约关注2300元整数关口的压力，短线交易思路暂维持不变。